孙不熟：余额宝跌破2%，深圳豪宅秒光，说明了什么？

今天看到两则刺激大众神经的新闻，一则是余额宝7日年化收益率一度降至1.978％，这是该基金历史上首次跌破2％，而在2013年它的收益率一度接近7%。

众所周知，余额宝是一款国民级的货币基金，主要用于银行间的资金拆借，被视为全社会“无风险利率”的重要风向标，此次创下历史新低，其信号意义值得强烈关注：银行的钱已经松到没朋友。

不仅是余额宝，其他货基的收益率也是低到尘埃里了。根据同花顺统计，全市场746只货币基金，355只7日年化收益率低于2%，收益率3%以上的只剩下21只。

目前shibor（上海银行间同业拆放利率）一日期产品已经跌至0.806%。从近期走势图来看，银行间拆借隔夜利率DR001从1月17日之后持续下行，由最高3%下降至目前最低0.6%。

松，不是一般的松。

另一则新闻是深圳豪宅日光，位于深圳湾的某豪宅项目近日推出54套房，总价2900万元起，平均每套4200万元，开售仅半天就被抢光。据悉，这是该楼盘年内第三次开盘，第一次在3月7号，70套日光，第二次在3月13号，14套日光，且只用了8秒。

要知道，这些被秒光的房子还都是公寓，公寓的缺点大家都知道，产权期限短、二次交易税费高、升值慢、没户口没学位。即便是这样，也分毫不影响深圳土豪们的抢房热情。

不仅是深圳湾，就连宝安区一些楼盘也因为上涨过快，爆出“茶水费”重出江湖的传闻，最高每套100万元。对此，宝安区住建局发出通知，一旦查实将严厉打击，暂停网签。

大家知道，深圳楼市的外部性很强，一直被认为是全国楼市的风向标，过去两次大牛市，差不多都由深圳领涨，然后带动其他城市跟涨。眼下正值全球央行大放水的关键时期，深圳楼市近日的异动，难免让人浮想联翩，很多人在问，这是不是意味着新一波大牛市即将启动？

对此，我的观点维持不变。一方面，就目前的经济形势而言，防通缩比防通胀更紧迫。

眼下CPI（消费者价格指数）虽然仍处在高位，但PPI（生产价格指数）已经负增长了，导致除粮油米面之外的很多商品都出现降价或者滞销，就连高傲的iphone今晚也传出大幅降价的消息。企业端通缩的压力很大，做企业的人对这一点感受更深。

很多人只盯着CPI，却忘了更重要的PPI。在上一篇文章我已经讲过，CPI反映的是老百姓的开支压力，而PPI反映的是老百姓的收入趋势。

国家统计局的数据显示，2月份，受季节和疫情因素影响，一些工业企业停工停产，需求减弱。再加上国际油价下跌，PPI（生产者价格指数）环比下降0.5%，同比下降0.4%。

很多人会说明明央行在降息，为啥你还在说通缩？经济学真的不能死记硬背，降息只是央行应对经济形势的一个操作，通缩是原因，降息是结果。如果没有出现需求不足、消费萎靡的通缩危机，也不至于启动降息这个大招。

更重要的是，就眼下这个形势，降息都不一定能把水给放出来，原因我已经在上篇文章《大通胀来临，又到了全民抢房的时候？》分析过，央行的放水量＝基础货币＋派生货币。极端情况下，如果企业对未来没信心或者大规模倒闭，即使银行利率再低，企业也不愿意贷款，这会导致货币乘数效应降低，水是放不出来的。

当然，如果企业信心恢复得快，水被成功放出来了，通缩危机解除之后，如果经济过热，社会又会面临通胀压力。到那个时候，央行又会加息。等到真正要加息的时候，才能说明水成功地放出来了。希望是这样，因为通缩比通胀更可怕。

无论如何，每一次降息，首先要问原因，其次才是分析结果。

另一方面，深圳楼市此次异动有其特殊性，目前异动的主要还是深圳湾、前海、宝中等西部热点地区的豪宅市场，东部片区（罗湖、盐田、龙岗）仍然很平静，普通住宅市场仍然很平静。

而且，根据中国房地产协会4月5日发布的全国房价行情数据，包括深圳在内的四个一线乘数，房价全部下跌了。

中国房地产协会的数据反映的是整体行情，而“豪宅秒光”这样的新闻反映的是豪宅市场的局部行情，二者并不矛盾。

在此基础上，我认为，当下普通住宅和豪宅的行情会进一步分化，二者关联性越来越弱。豪宅价格几乎没有天花板，像纽约香港那样涨到100万一平也不奇怪，而普通住宅的瓶颈效应越来越明显。

原因其实很简单，经济下行影响的是普通人的购买力，这也是普通住宅的支撑面，如果工资不见长甚至有失业风险，普通人买房会更加保守。

而时下富人的购买力不仅不会减弱，反而因为资金避险的情绪，今年会更加坚定买房的决心。

比如，一个老板原本有5000万的闲置资金，经济好的时候，他可能有多个高收益的投资选择，根本都看不上房产升值那点钱，但眼下这个形势，他除了买房，可能什么都不敢做。

所以，很多时候，豪宅市场是经济形势的反向指标。眼下豪宅市场火爆，其实和普通人没多大关系，千万不要听风就是雨。错综复杂的情况下，保持独立思考的能力，太重要了。