刘晓博：又一个行业，被重重敲打……

今天（2021年4月29日）A股一开盘，钢铁板块就跑到了跌幅榜前列，跌幅一度接近2%。

此前因为碳排放权交易而活跃的钢铁股，为什么突然蔫了？

原因很简单：被重重敲打了！

昨天收市后，国务院关税税则委员会发布《关于调整部分钢铁产品关税的公告》，宣布从2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。

其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。

上图是“钢铁产品出口关税调整表”，大家可以比较一下“出口暂定税率”，这是实际执行的税率。可以发现，钢铁产品出口，税率都提高了。

上图是“钢铁产品进口关税调整表”（局部），进口的暂定税率全部调整为了零。

另外，财政部、税务总局也在28日发布《关于取消部分钢铁产品出口退税的公告》，宣布自2021年5月1日起，将有包括合金钢粉末、冷轧非卷材、不锈钢丝等在内的146类钢铁产品取消出口退税。

也就是说：国家不太鼓励钢铁产品的出口，但鼓励进口。

A股里的钢铁板块，就是在这个背景下出现下跌的。

为什么国家要敲打钢铁板块？

因为乱涨价。

据中钢协的数据：一季度，国内市场钢材价格保持上升走势。其中中国钢材价格指数（CSPI）升至136.28点，比年初上涨9.44%，同比上涨37.37%。

在中国最大的钢铁生产基地唐山，钢坯价格刷新国际金融危机以来纪录，创13年历史新高。春节后，钢坯价格大幅上扬，累计上涨约1100元。

另据央视报道，由于国内废钢资源有限，从去年四月以来，废钢价格涨幅已超过50%，不含税价格超过3000元/吨。

前段时间，在钢铁涨价的推动下，相关股票都出现了一波强劲的上涨。

钢铁之所以涨价，有以下几个原因：

第一，中国在实现“碳达峰”、“碳中和”方面发力，今年6月将上线全国碳排放权的交易，钢铁面临限产和环保成本提升，因此有了涨价动能。

第二，疫情之后，全球货币放水，大宗商品价格水涨船高。

第三，中国跟澳大利亚关系仍然僵持，被市场理解为“进口铁矿石价格可能上涨”。

第四，去年下半年至今，楼市成交活跃，而房地产是钢铁消耗大户。

其实不仅仅是钢铁涨价，有色金属、水泥、纸张、石化等产品价格也在上涨。因为这些行业都是污染大户，未来也都将首批进入全国碳排放权交易市场，面临着压缩产能、提高环保标准、成本上升的新局面。

但问题来了：中国经济刚刚在疫情中复苏，如果这些大宗商品普遍上涨，肯定会带来很大的负面影响。

如果不加以干预，中国可能出现滞胀。

所谓滞胀，就是增速放缓，但通胀高企。这是很难对付的一种局面。通胀高了，需要加息，但经济增速又放缓了，经不起加息。

所以进入4月，高层连续发出信号，不愿意看到大宗商品价格上涨。

4月9日，中央召开的“经济形势专家和企业家座谈会”，借专家之口提到了“大宗商品价格大幅上涨，带来企业成本上升压力很大”。

4月8日，国务院金融委第五十次会议强调：要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。

此次出台的针对钢铁的“税务新政”，就是要平抑钢铁价格的。

无论是进口税率、出口税率还是出口退税税率，都是非常重要的杠杆，轻轻撬动，往往就可以影响到行业的基本利益格局。

这次税率调整，是鼓励进口各种钢铁产品或者原料，而不鼓励出口。这样，中国的产能将集中在国内消化，还可以加大进口，最终把钢价降下来。

钢铁是基础生产资料，它直接影响房价、车价和家电价格，不仅仅影响PPI和CPI，还影响各行各业的利润，并最终影响到货币政策。

要知道，2021年央行是不想正式加息的。在不正式加息，贷款利率只能温和反弹的情况下，如何才能遏制住大宗商品价格上涨。

当然就要用关税、退税等手段了。

2019年和2020年，中国分别出口钢材6430万吨、5367万吨。出口加税之后，肯定会有更多的钢铁产品留在国内市场，这有利于平抑价格。

另外，中国这一波操作，还可以缓解中欧之间关于钢铁的争论，改善中欧关系。

欧盟非常重视气候变暖和环保问题，所以才有了以欧盟为核心的“巴黎气候协定”。碳排放权交易，就是在巴黎气候协定等基础上产生的。

2016年前后，围绕着中国市场经济地位和中国钢铁等问题，中欧之间发生过摩擦。欧盟认为，中国不太重视环保，钢铁产能过大、对环境有影响，冲击了欧盟的钢铁产业。

现在，中国开始重视环保问题，全力推进碳排放权交易，压缩低端的钢铁产能。而且还对钢铁出口加税，这有利于改善中国跟欧盟的关系，推动中欧投资协定的落地，以及未来中欧贸易协定的签署。

拉住欧盟，是中国分化欧美同盟的重要一招，可以在很大程度上牵制美国。

所以，此次关于钢铁行业的税率调整，有一石几鸟的作用。

但对于钢铁行业来说，会感觉到一些痛苦。

长远看，中国必须要走高质量发展之路，钢铁行业的出路是产业升级，走高附加值和高技术含量之路。

总之，中国钢铁行业的“中学时代”结束了，“大学时代”开始了。

最后告诉大家几个重要数字：

2020年，全球粗钢产量为18.64亿吨，中国为10.5亿吨，占比56%。其中唐山的粗钢产量为1.44亿吨，超过了全球第二大生产国印度的9957万吨。

中国每年铁矿石消耗量，占全球的60%。2020年中国累计进口铁矿石11.7亿吨，同比增加9674.6万吨，增幅达9.5%。其中67%的铁矿石进口自澳大利亚。

2020年中国进口最多的三大类商品：芯片（3800亿美元）、石油（1880亿美元）、铁矿石（1260亿美元）。

此次税率调整，对股市里的钢铁板块构成了短期利空（长期看是利好），也就是说政策面不支持钢价上涨。同理，另外几个碳排放权交易概念板块，也可能面临同样的局面。

如果这几个板块被压制住，二季度的A股将更加缺乏题材。